护城河还在但城没了 # 组合月报(202107)

护城河还在但城没了,论国家政策对投资收益的影响

本月 24 日国务院发布了一份《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》(双减政策),之后教育股一泻千里:

作为国内唯一一只教育ETF,博时全球中国教育基金(QDII-ETF)本月的走势:

除了教育股,互联网公司巨头正面临着数据隐私保护、反垄断、大数据杀熟等各方面的政策收紧。6 月底滴滴闪电美国上市后其 App 被网信办要求下架并停止用户注册,之后 7 月 6 日中办、国办发布《关于依法从严打击证券违法活动的意见》,意见中第二十条加强中概股监管明确表达了监管中概股的决心。中概股最近的走势:

2020 年 08 月 20 日住房城乡建设部、人民银行联合召开房地产企业座谈会引出了房地产行业的三条红线政策,之后房地产行业的走势:

政策对行业的影响由此可见。历史上此类大的影响也有过多次,比如:

2013年的限制三公消费政策对中证白酒指数的影响:

之后的走势是这样的:

2016年初的指数熔断机制规则对宽基指数(沪深300、中证500、创业板)的影响:

2018年底的医疗带量采购政策对中证医药指数的影响:

从上述几个政策影响看:

  • 短期上:会引发快速的下跌,之后政府会出一些利好的政策,最终会出现底部区域。这类快速下跌幅度会很大,比如跌幅超过50%,妥妥的熊市节奏。在快速下跌中,因流动性很低,甚至很难卖出。
  • 长期上:根据行业的不同会出现不同的走势,如果政策只是为了防范系统性的风险,比如对中概股的监管及地产行业的三道红线,那长期是利好的,好的行业很快就能破新高,投资这类行业只需要做好长期投资的准备就行。如果政策对行业是彻底的禁止,比如这次对教育股的限制,那整个行业里的企业必须要转型才行,否则只有退出这个行业。对这种黑天鹅的风险,投资策略里能做的就是分散投资,比如对每个行业指数投资不超过20%。

长期投资,机会不缺,缺的是可持续投入的资金。而这又需要好的仓位管理策略。

组合月报

本月净值:1.438。

本月操作:本月买入 3笔,卖出 4 笔。

组合详情:投资标的:各类ETF,包括宽基指数、行业指数等;投资市场:中国、香港及美国。

资金管理:分散投资,买入标的单个不超过总资金20%,单个标持仓市值不超过总资金30%;高估值标的买入采用非估值买入策略如趋势跟随或突破等交易策略且总市值占比不超过30%;单个高估值标的止损点为10%且总止损额每月不超过总市值2%*30%即0.6%。

三地市场分析

双均线策略信号(截止21.07.31交易信号)

================Long ETF=================
可买标的:
#########################################
可卖标的:
创业板(159915.SZ)可卖, 收盘价3.328, 11日均线3.325, 22日均线3.326
#########################################
持仓标的:
500ETF(510500.SH)于20210401日买入, 持有120天, 盈利8.73%
信息技术(159939.SZ)于20210526日买入, 持有65天, 盈利14.19%
1000ETF(512100.SH)于20210520日买入, 持有71天, 盈利14.05%
军工ETF(512660.SH)于20210719日买入, 持有11天, 盈利3.17%
#########################################
空仓标的:
消费ETF(159928.SZ)于20210615日卖出, 空仓45天, 空仓期涨幅-19.47%
医药ETF(159929.SZ)于20210712日卖出, 空仓18天, 空仓期涨幅-6.65%
100红利(515180.SH)于20210727日卖出, 空仓3天, 空仓期涨幅0.99%

================Other ETF================
可买标的:
#########################################
可卖标的:
创业板(159915.SZ)可卖, 收盘价3.328, 11日均线3.325, 22日均线3.326
创业板50(159949.SZ)可卖, 收盘价1.528, 11日均线1.522, 22日均线1.523
红利ETF(510880.SH)可卖, 收盘价2.8, 11日均线2.837, 22日均线2.839
万家红利(161907.SZ)可卖, 收盘价2.1, 11日均线2.148, 22日均线2.151
#########################################
持仓标的:
500ETF(510500.SH)于20210401日买入, 持有120天, 盈利8.73%
信息技术(159939.SZ)于20210526日买入, 持有65天, 盈利14.19%
1000ETF(512100.SH)于20210520日买入, 持有71天, 盈利14.05%
军工ETF(512660.SH)于20210719日买入, 持有11天, 盈利3.17%
能源ETF(159930.SZ)于20210726日买入, 持有4天, 盈利0.92%
商品ETF(510170.SH)于20210706日买入, 持有24天, 盈利13.05%
富国1000(161039.SZ)于20210524日买入, 持有67天, 盈利13.59%
环保ETF(512580.SH)于20210402日买入, 持有119天, 盈利40.6%
证券ETF(512880.SH)于20210722日买入, 持有8天, 盈利-7.05%
证券分级(502010.SH)于20210722日买入, 持有8天, 盈利-6.17%
标普500(513500.SH)于20210604日买入, 持有56天, 盈利5.8%
纳指ETF(513100.SH)于20210602日买入, 持有58天, 盈利10.09%
纳指ETF(159941.SZ)于20210602日买入, 持有58天, 盈利10.49%
黄金基金(518800.SH)于20210713日买入, 持有17天, 盈利0.77%
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空仓标的:
消费ETF(159928.SZ)于20210615日卖出, 空仓45天, 空仓期涨幅-19.47%
医药ETF(159929.SZ)于20210712日卖出, 空仓18天, 空仓期涨幅-6.65%
100红利(515180.SH)于20210727日卖出, 空仓3天, 空仓期涨幅0.99%
金融ETF(159931.SZ)于20210615日卖出, 空仓45天, 空仓期涨幅-12.02%
金融ETF(510230.SH)于20210615日卖出, 空仓45天, 空仓期涨幅-10.3%
非银ETF(512070.SH)于20210615日卖出, 空仓45天, 空仓期涨幅-9.74%
可选消费(159936.SZ)于20210709日卖出, 空仓21天, 空仓期涨幅-5.03%
医药行业(510660.SH)于20210714日卖出, 空仓16天, 空仓期涨幅-6.14%
医药ETF(512010.SH)于20210615日卖出, 空仓45天, 空仓期涨幅-10.11%
医药(159938.SZ)于20210713日卖出, 空仓17天, 空仓期涨幅-6.96%
石油基金(160416.SZ)于20210708日卖出, 空仓22天, 空仓期涨幅-4.62%
南方原油(501018.SH)于20210719日卖出, 空仓11天, 空仓期涨幅2.82%
华宝油气(162411.SZ)于20210712日卖出, 空仓18天, 空仓期涨幅-10.2%
地产ETF(512200.SH)于20210611日卖出, 空仓49天, 空仓期涨幅-13.85%
传媒ETF(512980.SH)于20210616日卖出, 空仓44天, 空仓期涨幅-14.62%
传媒ETF(159805.SZ)于20210622日卖出, 空仓38天, 空仓期涨幅-13.83%
红利基金(501029.SH)于20210728日卖出, 空仓2天, 空仓期涨幅0.53%
银行ETF(512800.SH)于20210615日卖出, 空仓45天, 空仓期涨幅-10.91%
300ETF(510300.SH)于20210712日卖出, 空仓18天, 空仓期涨幅-5.95%
中小板(159902.SZ)于20210726日卖出, 空仓4天, 空仓期涨幅-1.87%
深100ETF(159901.SZ)于20210726日卖出, 空仓4天, 空仓期涨幅-1.71%
180ETF(510180.SH)于20210616日卖出, 空仓44天, 空仓期涨幅-5.33%
德国30(513030.SH)于20210623日卖出, 空仓37天, 空仓期涨幅-2.0%
50AH(501050.SH)于20210617日卖出, 空仓43天, 空仓期涨幅-8.57%
H股ETF(510900.SH)于20210707日卖出, 空仓23天, 空仓期涨幅-9.61%
恒生ETF(159920.SZ)于20210708日卖出, 空仓22天, 空仓期涨幅-5.46%
中国互联(164906.SZ)于20210513日卖出, 空仓78天, 空仓期涨幅-28.04%
中概互联(513050.SH)于20210708日卖出, 空仓22天, 空仓期涨幅-7.66%

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组合表现

组合自2018年09月开启至今:

沪深300自 3310.13 点到 4811.17点,涨幅 45.35%;

香港恒指自 26435.67 点到 25961.03 点,涨幅 -1.79%;

标普指数自 2930.75 点到 4395.26 点,涨幅 49.97%;

本投资组合净值从 1 到 1.438 ,涨幅 43.8%。

组合持仓

关于组合的历史表现详见: 被动收入投资组合

投资组合管理服务

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更新时间: 1个月前 版本: d0bceb6f